本周带钢资源相对稳定，部分轧线小幅减产，但需求端表现低迷，镀锌带产能利用率有所下降，加工费降至295-320元/吨，订单保持在一周以内，管厂订单萎缩。带钢成交疲软，承压下行。中宽带市场交投氛围的活跃度也相比上周来说有所减弱，下游镀锌带钢厂目前正处在水深火暖中，低价成交好但是无利润，高价没人买交投氛围惨淡这么个尴尬形势，所以对上游带钢采买力度也相对受限。不过由于原材料端钢坯价格，导致镀锌带钢厂家不愿议价销售，挺价情绪浓郁。华东地区，本周有部分北方资源抵达市场，不过总量不大。市场商户表示当前库存压力较小，报价一般紧跟市场大局，并无恐慌心态。不过当前市场需求萎靡，下游采购积极性很弱。

　　综合来观，近从下游接单情况来观，市场高价资源成交并不理想，价格涨幅或有限。随着个别钢厂冬储政策陆续出台，但与钢贸商的心理冬储价位有较大差距，基差尚未修复到位。加之寒空气来袭，终端需求加速退散，成交表现仍低位徘徊，还有年末将至，商家出货心态占主导在需求逐步走弱的情况下，虽然库存较去年同期偏低但带钢价格仍有下降空间，综合来观，预计下周带钢价格或弱势盘整运行。

　　从钢厂产量来观，近期钢厂环保限产增多，河南、河北、山东、山西等多地再度发布重污染天气应急预警，钢厂产量继承小幅下降。另有部分钢厂好像在有意识的减产保价。不好的地方是市场垒库速度又出现了上升，不过总体库存仍旧偏低于去年，市场规格也不是很齐，对市场的压力暂时不是很大。随着环保限产的解除，需要望察后期产量是否出现变化，垒库速度会不会加大。

　　现货简评：周初开市，一方面河南、河北、山东、山西等多地再度发布重污染天气应急预警，另一方面中共中心、国务院印发入一步放开民营企业市场准入，两者都对市场颇有利好，期螺盘面受到提振持续高走，但就目前市场而言，需求缩减，各地市场表现普遍趋弱，价格也普遍弱势下行。周中盘面震荡调整，但整体走势尚可，只是在市场弱势的情况下，仅有极个别地区出现过小幅反弹，而且涨后出货也是差强人意的。当然，12月底的市场这样也算正常，究竟现在的暖门话题在于冬储，就算商家主流冬储意愿不强烈，粉狐外传在目前这种情况下，大家的涨价意愿也不会有多少。临近周末，粉狐外传促入人才流动的落户政策对市场颇有提振，主要是由此引发出了房地产方面的利好，但提振依旧是期螺的表现较为强烈，现货仅是止跌望观，除此以外，2。7万亿元交通运输投资计划图敲定，将启动建设一批国家高速公路等项目的消息也对市场有所利好的释放。至周五笔者发稿，期螺依旧是高位走势，涨幅在1。14%。

　　周末，随着期货的强势反弹，市场抄底需求开始增多，一部分投机需求涌现，北方以京津地区为代表，南方以沪杭为代表，市场反馈成交明显转好，部分地区出现惜售心理，市场心态较前期开始出现一点微妙的变化。但目前大部分钢厂的价格政策缺乏足够的吸引力，且市场价格相对偏高，离全面冬储尚有一定距离，需要望察后期冬储的情绪动向。

　　（2）带钢：本周唐山小窄带价格大幅下降，今日主流厂家报3570元/吨，周比下降90元/吨。本周小窄带市场走势较弱，在原料钢坯价格的走弱的同时，小窄带价格缺少强有力的逻辑支撑，且整体市场成交情况并不理想，厂家不得已降价以求出货，加之下游工地陆续停工，市场上对管材的需求也有一定量的节减，这也就造成了小窄带的需求变弱。下游谨慎采货，市场需求表现不佳，市场心态普遍不稳。本周唐山窄带呈震荡下行走势。由于唐山环保启动重污染天气橙色预警，独立轧钢企业生产受限，入而影响窄带的出货。

　　下周横跨两个年度，一只脚在2019年末，一只脚即将跨入2020年，市场行情如何，能否出现翘尾或迎来开门红？新的增多大于增空，笔者认为，在市场需求走弱的大背景下，一观要观产量和库存，二是观冬储能否顺利启动。

　　本周海内钢市震荡趋弱，“板强长弱”格局继承，在实际成交过程中，商家让利销售居多，但整体出货仍旧不佳。周末，期货强势归归，期螺重新站稳3500元整数关口以上，现货市场有蠢蠢欲动的迹象，市场成交开始好转，投机需求开始增多。

　　从冬储行情来观，近期共有22家钢厂陆续出台冬储政策，北方钢厂政策较为集中，一部分“遇涨不涨，遇降则降”的政策尚有一定吸引力。临近周末，部分钢厂后结算政策在3400多元，与市场的心理预期逐步接近。

　　（1）无缝管：今日，海内无缝管市场整体弱稳运行，据兰格云商监测数据显示，全国十大城市均价4915元，较上个交易日跌2元。当前海内无缝管市场价弱市淡，成交状态继承萎缩，贸易商补货节奏愈加放缓。随着春节逐渐临近，对于冬储成为当前贸易商聚焦的问题，近期建材品种钢厂逐渐出台冬储政策，从政策来观，优惠幅度在百元之内，大多保值在3月底。对照2017。2018年冬储政策，其实相差不大。对于冬储价格水平，贸易商多认为高于预期，且今年春节早，明年开市2月份多未有需求，那么即便拉涨也是空涨成分，节前囤货待涨的积极性明显不高。临沂地区中等暖轧管主流出厂价格4200元，江浙沪翼市场主流报价4500-4550元。管坯维持平稳运行，自昨日临沂江鑫轧线吨左右，因而缓解当前合同不饱满的境地，新冶特钢年前接单8万吨，现5条轧线全开已经开始交货，年前预备接单量十万吨以上，价格较为合适，219*6mm除湖北、湖南以外地区价格4200元，377*10价格4450元。

　　钢坯分析：本周(12。23-12。27)钢坯市场震荡调整，震荡区间在3300-3320元(吨价，下同)。详细情况为：周一今晨唐山钢坯价格持稳，今日期螺高位震荡，在并于3538点0。65%的涨幅收盘，钢坯直发较弱，钢坯现货3410元左右含税出库低价部分成交。故尾盘唐山钢坯下调20元至3320元。周二今日唐山钢坯成交不畅，价格继承小幅归落。上午主流钢厂对钢坯执行明早结算价3300元。日盘期螺低位小幅下行，更是加重了商家对后期观跌的心态；由于环保政策，轧材厂停产，导致钢坯需求明显受阻。另外部分商家低价抛售仓库现货，且成交寥寥。故午后仍执行明早结算价3300元。周三今日唐山钢坯成交顺畅，故早晨钢坯价格小幅拉涨10元至3310元。日盘期螺低位大幅下行，并于3485点1。05%的跌幅收盘。由于环保政策，大部分轧材厂停产，加之昨日大雾天气，导致环保政策或许延期调整；钢厂直发尚可，钢坯现货3400元左右含税出库低价有成交。周四夜盘期螺低位震荡，今晨唐山钢坯持稳。期螺午后震荡翻红，在并于3529点0。71%的涨幅收盘，然钢坯直较弱，钢坯现货3390元左右含税出库低价部分成交。故尾盘唐山钢坯小幅降10元至3300元。周五夜盘期螺高位震荡，今晨唐山钢坯拉涨20元至3320元，成材市场今日成交一般，小窄带盘中涨10元，型材整体持稳部分跌10-20元，出货一般；尾盘唐山钢坯持稳运行；钢坯直发一般，钢坯现货3390元左右含税出库有成交。

　　值得一提的是，目前万钢卷板陆续发去乐从，本月已经到货7-8万吨暖卷，乐从卷板3880元均价已经和上海持平，甚至万钢低价资源低于上海，此外，柳钢防城港新高炉点火，未来大规模北材南下或许会成为历史。随着暖卷利润的归升，河钢、天铁等钢厂已经陆续将铁水归流暖卷。下周观，在暖卷供给隐隐扩大，而需求却处于削减状况，在此情况下，预计下周海内暖卷价格或出现稳中小跌形势。

　　在当前季节性趋弱以及冬储尚未全面启动的大背景下，期货盘面这种上涨持续性有待考验，很或许再去上拉一波过后重归震荡，尤其在交割达成后市场或面对一波调整行情。若冬储增多或产量库存持续下降，此波涨幅的步调会略长一点。

　　12月26日唐山发布关于解除重污染天气Ⅱ级应急响应的告诉。消息面：23日临汾将重污染天气橙色预警升级为红色预警；邢台市重污染天气橙色预警升级为红色预警；邯郸与衡水等地区重污染天气橙色预警升级为红色预警。原料方面：本周铁矿石现货市场小幅震荡运行，价格整体较上周弱稳。国产矿方面，华北地区与华东地区市场报价本周持平，主要是目前本地区市场需求较上周变化较小，钢厂国产矿采购价格整体变化不大，故本地区市场价格整体运行平稳；另外，本周海内焦炭市场先稳后涨。

　　从基本面来观，垒库速度虽然有所上升，但总体库存仍旧偏低于去年，市场规格也不是很齐，对市场的压力暂时不是很大。另外消息面上，利好有所支撑，暂时也没有利空的压制，故预计下周行情或震荡偏强。

　　从目前来观，本周现货仓储仓库小幅增加，有关工作人员透漏部分商家有累库意向，然价格或许会再调整，故预计下周全国钢坯价格或震荡趋弱运行。兰格网本周钢坯库存调查：据统计27日唐山主要仓库钢坯库存约17万吨，较上周(20日)增加0。7万吨，主导大库库存略有增加。

　　再有肯定是，消息面上，市场普通预期年末还有一次降准的或许，有或许是在周五傍晚时分，若真的兑现对市场情绪和资本市场将是利好。从主力持仓情况来观，也是增多幅度要明显大于增空，让我们拭目以待。

　　截至2019年12月27日，兰格钢铁综合价格指数达到146点，比上周同期降0。83%，比上月同期降3。23%；兰格钢铁长材价格指数达到154点，比上周同期降1。72%，比上月同期降8。59%；兰格钢铁板材价格指数达到137。4点，比上周同期降0。09%，比上月同期涨1。54%。

　　华南地区，虽然最近南北价差较为充足，但是考虑到到货周期，订货资源只能冬储，目前价格高于商家冬储预期，商家订货积极性不高。近期海运费小幅降低，南下资源略有增加。下周春节脚步越来越近，放假前下游习惯性少量备货。

　　临近月末，目前暖轧市场库存仍旧不多，一点大户库存只有原来库存的一半。绝管钢厂目前均已经恢复生产，但市场到货仍旧不多，加之各地运费上涨，使得找车，出货速度减慢，暖轧库存的累库压力不大。据我网统计，目前海内暖卷价格150。23万吨，周环比降0。69%，厂社供需仍旧保持紧平衡。另一方面，临近月末，下游不少加工企业的采购意愿不强，钢结构工地停工较多也使得下游需求入一步趋弱，此外，一点贸易商为归笼资金，多请求现款现结，也是压缩了部分采购需求。目前海内暖卷大户出货300-500吨，出货不好时甚至在几十吨，商家对暖卷1月份行情普遍观跌，对冬储没有明显意向。

　　期货点评：27日，螺纹期货尾盘收报3541涨40，涨幅1。14%，比午前低了8点，增仓8万多手，较午前相称于跑了2万手，而午后盘面也在利好的支撑下持续高走；暖卷午后高位震荡，终收3564涨32；原料端焦炭午后高位震荡，颇有走弱，终收1855。5涨8。5；矿石午后高位震荡，终收642。5涨7。5，涨幅1。18%。

　　建材方面：本周北方建材市场多趋稳震荡调整，南方趋弱调整，西南地区连续下跌50-70元。本周钢坯多窄幅震荡调整，一方面是期螺在利好消息与交割月的影响下震荡翻红，再者是轧材厂受环保限产与利润收窄的影响，调坯意愿有所归落，多钢厂直发；预计春节前轧材厂生产会有一波小反弹，届时钢坯价格仍有支撑，但是临近春节，多数工地停工，下游整体需求会有所收缩；另外，冬储面望观心态足，价格或未达预期，商家也多持谨慎的态度；建材方面冬储或许是有所突破。